Η κυβέρνηση Τραμπ φαίνεται να οδηγεί συνειδητά τις Ηνωμένες Πολιτείες σε οικονομική ύφεση, παρά τη ρητορική της περί οικονομικής ανάπτυξης. Αυτή η αμφιλεγόμενη στρατηγική αναδύεται εν μέσω μιας πρωτοφανούς πρόκλησης διαχείρισης χρέους που αντιμετωπίζει η χώρα.
Σύμφωνα με πρόσφατα στοιχεία, η κυβέρνηση Τραμπ καλείται να αναχρηματοδοτήσει χρέος ύψους 7 τρισεκατομμυρίων δολαρίων μέσα στους επόμενους έξι μήνες. Αυτό το ποσό αποτελεί μέρος ενός συνολικού χρέους που ανέρχεται στα 36,2 τρισεκατομμύρια δολάρια. Παράλληλα, η οικονομία των ΗΠΑ λειτουργεί με έλλειμμα της τάξης του 7,2% του ΑΕΠ, γεγονός που επιδεινώνει την ήδη δύσκολη κατάσταση.
Ο Ray Dalio, ιδρυτής του επενδυτικού κολοσσού Bridgewater Associates, προειδοποίησε πρόσφατα σε συνέδριο στη Σιγκαπούρη για επικείμενες “συγκλονιστικές εξελίξεις” σχετικά με τον τρόπο αντιμετώπισης αυτής της κρίσης χρέους.
Ο Dalio τόνισε ότι οι ΗΠΑ αντιμετωπίζουν ένα σοβαρό πρόβλημα προσφοράς και ζήτησης όσον αφορά το χρέος, καθώς η κυβέρνηση πρέπει να πουλήσει μια ποσότητα χρέους που η διεθνής αγορά δεν φαίνεται πρόθυμη να απορροφήσει στις τρέχουσες τιμές.
Η οικονομική πολιτική του Τραμπ, που περιλαμβάνει την επιβολή δασμών και εμπορικούς πολέμους, φαίνεται να οδηγεί την αμερικανική οικονομία σε ύφεση.
Οι προβλέψεις της Fed Atlanta, που έχουν αποδειχθεί ιδιαίτερα ακριβείς στο παρελθόν, δείχνουν μια απότομη πτώση του ρυθμού ανάπτυξης από 2,5% στο τέταρτο τρίμηνο του 2024 σε αρνητικά επίπεδα στο πρώτο τρίμηνο του 2025.
Το παράδοξο της μείωσης αποδόσεων με σταθερά επιτόκια
Παραδόξως, η κυβέρνηση Τραμπ επιδιώκει να μειώσει τις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων, ενώ ταυτόχρονα δεν επιθυμεί τη μείωση των επιτοκίων από τη Federal Reserve.
Ο Υπουργός Οικονομικών, Σκοτ Μπέσσεντ, δήλωσε πρόσφατα ότι η κυβέρνηση στοχεύει στην πώληση ακριβότερου αμερικανικού χρέους με χαμηλότερο κόστος δανεισμού. Αυτή η στρατηγική φαίνεται να αποσκοπεί στην αντιμετώπιση του τεράστιου όγκου χρέους που πρέπει να αναχρηματοδοτηθεί.
Οι οικονομικοί αναλυτές διχάζονται σχετικά με τις πιθανές επιπτώσεις αυτής της πολιτικής. Ορισμένοι υποστηρίζουν ότι η επερχόμενη ύφεση θα οδηγήσει σε σημαντική μετακίνηση κεφαλαίων από ευάλωτους τομείς, όπως το χρηματιστήριο, προς πιο ασφαλή περιουσιακά στοιχεία όπως τα ομόλογα και τα εμπορεύματα.
Αυτό θα μπορούσε να εξηγήσει γιατί η κυβέρνηση Τραμπ δεν φαίνεται να ανησυχεί ιδιαίτερα για τις απώλειες στη Wall Street και στην αγορά κρυπτονομισμάτων.
Από την άλλη πλευρά, κυρίως οικονομολόγοι προσκείμενοι στους Δημοκρατικούς, προειδοποιούν ότι η στρατηγική του Τραμπ μπορεί να αποτύχει. Υποστηρίζουν ότι είναι αδύνατο να καλυφθεί η αναχρηματοδότηση του χρέους και του ελλείμματος χωρίς να προσφερθούν υψηλότερες αποδόσεις στους επενδυτές. Κάτι τέτοιο θα μπορούσε να επιδεινώσει περαιτέρω την οικονομική κατάσταση, αυξάνοντας τα επιτόκια και πιέζοντας το δολάριο.
Αντιμετώπιση του χρέους μέσω ελεγχόμενης ύφεσης!
Ο Ray Dalio προτείνει μια ακόμη πιο ανησυχητική πιθανότητα. Υποστηρίζει ότι ο Τραμπ ενδέχεται να επιχειρήσει να εκβιάσει και να εξαναγκάσει τους διεθνείς εταίρους των ΗΠΑ να αγοράσουν αμερικανικό χρέος σε υψηλές τιμές και χαμηλές αποδόσεις. Μια τέτοια κίνηση θα μπορούσε πράγματι να προκαλέσει τις “συγκλονιστικές εξελίξεις” που προβλέπει ο Dalio.
Ανεξάρτητα από το ποια πρόβλεψη θα επαληθευτεί, είναι σαφές ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες βρίσκονται αντιμέτωπες με μια περίοδο έντονης οικονομικής αβεβαιότητας.
Η στρατηγική της κυβέρνησης Τραμπ φαίνεται να στοχεύει στην αντιμετώπιση του χρέους μέσω μιας ελεγχόμενης ύφεσης, αλλά οι κίνδυνοι αυτής της προσέγγισης είναι σημαντικοί και οι συνέπειες για την παγκόσμια οικονομία θα μπορούσαν να είναι εκτεταμένες.
Καθώς η κατάσταση εξελίσσεται, οι οικονομικοί παρατηρητές και οι επενδυτές παγκοσμίως παρακολουθούν στενά τις κινήσεις της αμερικανικής κυβέρνησης, προετοιμαζόμενοι για πιθανές αναταράξεις στις διεθνείς αγορές και στο παγκόσμιο οικονομικό σύστημα.
