Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) προχωρά προς μια νέα μείωση επιτοκίων κατά τη συνεδρίασή της στις 17 Απριλίου, σε απάντηση στην επιδεινομένη οικονομική ανάπτυξη της Ευρωζώνης και τους κινδύνους από τους δασμούς του Ντόναλντ Τραμπ.
Το επιτόκιο καταθέσεων αναμένεται να πέσει στο 2,25%, σε μια κίνηση που στοχεύει να στηρίξει την «αναιμική» ανάκαμψη της ηπειρωτικής οικονομίας.
Η αναθεώρηση της απόφασης από την ΕΚΤ βασίζεται σε τρεις κρίσιμους παράγοντες:
- Αδύναμη ανάπτυξη: Το ΑΕΠ της Ευρωζώνης αναμένεται να αυξηθεί μόλις κατά 0,9% το 2025**,** με την εμπορική αντιπαράθεση ΗΠΑ-ΕΕ να επιβαρύνει περαιτέρω τις προοπτικές.
- Αναστολή επενδύσεων: Η αβεβαιότητα για τους δασμούς σε αγροτικά προϊόντα, χάλυβα και αυτοκίνητα οδηγεί επιχειρήσεις σε αναμονή, καθώς το εμπορικό τοπίο παραμένει απρόβλεπτο.
- Χαμηλός πληθωρισμός: Ο δείκτης τιμών κατανάλωσης έφθασε στο 2,2% τον Μάρτιο, πλησιάζοντας τον στόχο της ΕΚΤ (2%), ενώ η ανατίμηση του ευρώ και η πτώση των τιμών πετρελαίου (Brent στα $60-$65/βαρέλι) συμβάλλουν στη σταθεροποίηση.
Ο ρόλος των δασμών Τραμπ
Οι «ανταποδοτικοί δασμοί» ύψους 20% που ανακοίνωσε ο Αμερικανός πρόεδρος στις 2 Απριλίου ανέτρεψαν τις μακροοικονομικές προβλέψεις. Παρά τη μερική υποχώρηση στο 10% για 90 ημέρες, οι εξαγωγές της ΕΕ προς τις ΗΠΑ έχουν ήδη επηρεαστεί, ιδίως σε κλάδους όπως ο χάλυβας και τα αυτοκίνητα.
Σύμφωνα με αναλυτές, οι αρνητικές συνέπειες υπερβαίνουν τα θετικά αποτελέσματα από το γερμανικό σχέδιο επενδύσεων υποδομών ύψους 500 δις. ευρώ.
Η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, Ούρσουλα φον ντερ Λάιεν, τόνισε ότι η ΕΕ διατηρεί «όλες τις επιλογές ανοιχτές» για αντίμετρα, αν οι διαπραγματεύσεις με τις ΗΠΑ αποτύχουν.
Ωστόσο, η αβεβαιότητα για την έκβαση αυτών των συνομιλιών εξακολουθεί να απειλεί την οικονομική σταθερότητα.
Προοπτικές και κίνδυνοι
Η ΕΚΤ φαίνεται να ευνοεί τη μείωση επιτοκίων, καθώς ο πληθωρισμός δεν εμφανίζει σημάδια εκτροχιασμού.
Ωστόσο, η πολιτική της εξαρτάται από δύο δυναμικούς παράγοντες:
- Εμπορικές διαπραγματεύσεις: Αν η ΕΕ επιβάλει δασμούς σε αμερικανικά προϊόντα, ο πληθωρισμός μπορεί να επιταχυνθεί, αλλά αυτό δεν θεωρείται πιθανό πριν τις συνομιλίες.
- Εξωγενείς κλονοί: Η διακύμανση του ευρώ και των τιμών ενέργειας παραμένουν παράγοντες που μπορούν να επηρεάσουν τα δεδομένα.
Σε κάθε περίπτωση, η μείωση επιτοκίων αντανακλά την πρόθεση της ΕΚΤ να αποτρέψει μια δυνητική ύφεση, ενώ ταυτόχρονα διατηρεί τα εργαλεία της σε ετοιμότητα για περαιτέρω κινήσεις, αν η γεωπολιτική ένταση κλιμακωθεί.
